國內(nèi)不銹鋼行業(yè)競爭加劇，新增產(chǎn)能減少;新產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已勢不可當。2015年鋼廠間兼并重組正式拉開序幕。
（一）全球經(jīng)濟趨弱，大宗商品普跌
1、2015年以來全球經(jīng)濟繼續(xù)弱勢運行，美國相對較好。美國上半年GDP折年同比2.8%，為2014年以來最好，同期歐元區(qū)1.8%，日本下降0.1%， 中國雖增長7%但增速下降。
全球經(jīng)濟趨弱、美元走強，大宗商品價格延續(xù)2014年下跌態(tài)勢。
2、大宗商品價格全面下跌，不銹鋼及相關(guān)產(chǎn)品也難逃厄運。相關(guān)產(chǎn)品截止9月較年初跌幅分別為：不銹鋼：23.6%;LME鎳：33.2%;紅土鎳礦：48.8%;鎳鐵：32.3%;高碳鉻鐵：6.5%。
3、上半年全球鋼鐵產(chǎn)量與價格同步下降。全球粗鋼產(chǎn)量為8.13億噸，同比下降2.0%，主要國家和地區(qū)中除歐盟28國產(chǎn)量微增0.5%外，其余地區(qū)均負增長，北美與獨聯(lián)體同比下降6.9%，亞洲地區(qū)粗鋼產(chǎn)量同比下降1.5%，其中日本、韓國和中國分別下降4.7%、4.9%和1.3%。
4、全球大鋼鐵（粗鋼）產(chǎn)量同比增幅放緩，全球及中國不銹鋼（粗鋼）產(chǎn)量也出現(xiàn)增幅放緩現(xiàn)象。2015年全球不銹粗鋼產(chǎn)量預計為4220萬噸，中國為2218萬噸，分別同比去年增1.06%、0.41%。中國不銹粗鋼占比出現(xiàn)下降，由2014年的53%降至2015年的52.5%。但中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量仍然占全球一半以上。
（二）中國不銹鋼市場持續(xù)疲態(tài)
1、產(chǎn)能供應減少
中國不銹鋼新增產(chǎn)能逐年降低，2015年起降至個位數(shù)，2016年將降至3%。中國不銹鋼產(chǎn)能利用率將更多受下游需求、行情變化而決定，2015年利用率達63%左右，2016年將降至61%。中國新增及釋放產(chǎn)能收縮，且受行情制約，達產(chǎn)時間嚴重拉長，民營鋼廠存不確定性。預計2016年將新增產(chǎn)能100萬噸，可釋放的產(chǎn)能約590萬噸。
2、產(chǎn)能增幅放緩
據(jù)不銹鋼行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計，2015年中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量約為2218萬噸，同比增幅僅為0.41%，而2014年產(chǎn)量增幅高達16%。預計2016年產(chǎn)量將出現(xiàn)負增長，至-0.81%左右（民營鋼廠存在更多不確定性，而減量）。按月度產(chǎn)量統(tǒng)計，16家主流大型鋼廠產(chǎn)量6月份以來同比增幅明顯減少，且連續(xù)4個月低于去年同期水平。
3、各品種之間無亮點
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，200/300/400變化情況：200系產(chǎn)量同比降幅明顯，因300系替代200系壓縮需求空間所致;300系產(chǎn)量保持微增長，新產(chǎn)能釋放，及200系、400系產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)300系;400系保持平穩(wěn)，供需相對平衡，且行業(yè)集中度高，大鋼廠間存在相互協(xié)調(diào)現(xiàn)象。
4、中國占全球產(chǎn)量下降
預計2016年全球不銹鋼產(chǎn)量4250萬噸，同比去年增加0.7%，產(chǎn)量增幅主要來自歐美等經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定的地區(qū)。預計2016年中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為2200萬噸，中國占全球產(chǎn)量比例將下降至51.8%。
5、出口受挫
2014年不銹鋼材出口量同比大幅增長45%，預計2015年將現(xiàn)負增長，至減少9.1%;預計2016年負增長狀況將持續(xù)，因反傾銷制約、低附加值產(chǎn)品出口難等因素。（歐盟、印度、印尼、美國、菲律賓）。
中國不銹鋼出口產(chǎn)品中300系品種占80%以上，同時享受國家13%退稅。
6、去庫存化任重道遠
下游需求不給力，出口量下降，鋼廠減產(chǎn)力度不足，導致庫存消化周期延長，7月社會、鋼廠庫存均升至高位。8月起鋼廠減產(chǎn)力度加大，供給面收縮，社會庫存量呈現(xiàn)快速下降態(tài)勢。
面對需求的不溫不火，缺少明顯增量;若供給面增加，鋼廠、市場庫存量均將面臨攀升的風險。判斷2016年也是如此。
7、表觀消費量增幅遞減
據(jù)不銹鋼行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計，2015年中國不銹鋼材表觀消費量約為1722萬噸，增幅為7.2%。而2014年表觀消費量增幅為8.4%。預計2016年消費量增幅將出現(xiàn)負增長，至減少0.4%左右，與經(jīng)濟增長率、需求密切相關(guān)。
中國人均消費量與世界發(fā)達國家相比仍存在一定提升空間，經(jīng)濟水平?jīng)Q定增長速度。
8、下游用鋼行業(yè)全線熄火
2015年1-8月，房地產(chǎn)銷售面積同比增長7.2%，房地產(chǎn)投資僅為3.5%。2015年1-8月新開工下降至16.8%，商品房施工增長僅為2.5%。
2015年1-8月，汽車產(chǎn)量為1548.4萬輛，同比下降0.5%，其中乘用車產(chǎn)1297.06萬輛，增長2.44%;商用車產(chǎn)221.17萬輛，下降13.49%。
9、庫存產(chǎn)銷量決定行情走勢
減產(chǎn)、控制銷售量，兩個主要手段決定現(xiàn)貨市場行情走勢。從原料供應角度，擠壓原料利潤空間，從而達到壓低采購價格的目的。從產(chǎn)品角度，減產(chǎn)、控制銷售量，直接緩解市場銷售壓力，使社會庫存快速降低，若鋼廠不實質(zhì)減產(chǎn)或力度有限，鋼廠現(xiàn)貨庫存升高，對后市風險將急劇增加。
10、鋼廠銷售政策變化
由于不銹鋼行業(yè)不景氣，鋼廠之間競爭激烈，鋼廠自2014年至2015年8月與貿(mào)易商采取后結(jié)算銷售模式，無形中鋼廠主動權(quán)喪失，市場月底砸價的現(xiàn)象明顯，價格一路走低。
2015年下半年開始（個別鋼廠9月），統(tǒng)一采取日價格結(jié)算模式，一定程度上緩解了鋼廠的被動壓力，同時鎳價走穩(wěn)，鋼廠減產(chǎn)等利好消息配合，使現(xiàn)貨市場企穩(wěn)現(xiàn)反彈。
11、鎳消費量
據(jù)不銹鋼行業(yè)網(wǎng)站統(tǒng)計，2015年中國鎳產(chǎn)量將下降約至60萬噸，消費量將增加至97.3萬噸。預計2016年中國鎳產(chǎn)量將略有回升，至61.5萬噸，消費量略增加至98.8萬噸。（300系替代200/400系）按INSG預測數(shù)據(jù)，2015全球鎳消費量達195萬噸，供應過剩0.4萬噸，預計2016年消費量將達196.5萬噸，出現(xiàn)供應短缺2.3萬噸。
12、中國不銹鋼行業(yè)進入新的洗牌重組期
國營鋼廠入股民營鋼廠，普碳鋼廠入股不銹鋼鋼廠，不銹鋼廠間并購重組。
（三）結(jié)論與展望
1、不銹市場
產(chǎn)量：2015年不銹粗鋼產(chǎn)量2218萬噸，同比增長0.41%。2016年預計為2200萬噸，同比減少0.8%。
出口：2015年不銹鋼材出口量350萬噸，同比下降9.1%。2016年預計為340萬噸，同比減少2.9%。
需求：2015年不銹鋼表觀消費量1722萬噸，同比增長7.2%。2016年預計為1715萬噸，同比減少0.41%。
價格：2016年不銹鋼價將現(xiàn)過山車走勢，先漲后跌（急漲急跌），下半年進入弱勢盤整通道。
2、行業(yè)發(fā)展
國內(nèi)不銹鋼行業(yè)競爭加劇，新增產(chǎn)能減少;新產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已勢不可當。2015年鋼廠間兼并重組正式拉開序幕;普碳鋼廠介入將加劇行業(yè)競爭。
不銹鋼行情新常態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)，未來將圍繞鋼廠成本上下窄幅波動。